Reglementarea de stat a activității de investiții: problema internalizare

Statul poate aloca resursele în economie, nu numai prin intervenția directă în intermedierea financiară și subvenții pentru întreprinderi, dar, de asemenea, în mod indirect, prin reglementarea de stat a activităților de investiții, sancționarea încălcări ale disciplinei financiare a întreprinderilor la bugetul și contractori. Emergente cu constrângeri bugetare libere, într-o anumită măsură, nevoia companiilor de a atrage finanțare din sistemul financiar. În schimb, există o redistribuire a resurselor în cadrul sectorului real al profitabile industrii și întreprinderi pentru a format, „economie virtuală“ neprofitabilă - un sistem în care susținerea de stat a activității de investiții a pierdut aproape punct de vedere economic.

Valori prestabilite pot fi considerate ca fiind una dintre cele mai importante surse de finanțare pentru întreprinderi, în orice caz, proporția de implicite din PIB - ul poate fi de mai multe ori mai mare decât ponderea creditelor bancare. Finanțat în acest fel întreprinderile, indiferent de orice formă de reglementare de stat a activității de investiții sunt scutite de necesitatea de a transfera puterile de control pe cineva. Ca rezultat - sunt controlul interiorizată.

În acest context, reglementarea starea de degradare a activităților de investiții, procese de căutare activă se desfășoară și rent-seeking, deturnarea activelor, exportul de capital, creșterea contopire a afacerilor și a autorităților. Mai mult, lipsa unei politici structurale activă a statului, încearcă să compenseze prin intervenția guvernului în redistribuirea resurselor, duce la adâncirea dezechilibrelor structurale în economie și pentru a crește orientarea materiei prime.

Această structură de finanțare specifică și constrângeri bugetare slabe determină interiorizarea de control. Motivul pentru stabilitatea constrângerilor bugetare slabe, precum și intervenția guvernului în redistribuirea resurselor de investiții, este interacțiunea politică dintre stat și sectorul corporativ. În acest caz, nu ar fi în întregime corect pentru a reduce acest proces la o conducere industria de lobby, care doresc să schimbe reglementarea de stat a activității de investiții și vectorul său.

Nici un loc mai puțin important aici este și activitatea politică a rang și fișier angajații întreprinderilor care sunt atât de protector al lor capitalului uman. Într-o anumită măsură, această situație se încadrează în definiția „capcana instituțională“ Permisiune V. M. Polterovichem, în cazul în care capcana instituțională înțeleasă regulă ineficace sau modul de comportament al agenților economici, care sunt stabile, în ciuda prezenței unor comportamente alternative mai eficiente. Stabilitatea normelor ineficiente conduce la costuri ridicate de tranziție către o altă rată sau costuri de transformare, ceea ce poate nega creșterea eficienței obținute ca rezultat al tranziției.

Într - adevăr, în ceea ce privește dezechilibrele structurale pe scară largă în economie, în absența unui sistem dezvoltat bancar și a stocului eficient de piață, reglementarea de stat a activității de investiții și rolul său în redistribuirea resurselor financiare a fost în interesul superior al majorității companiilor post-sovietice. În mare parte formată prin impactul lor asupra procesului politic, sistemul de finanțare și, în consecință, managementul firmelor industriale este suficient de stabil, iar astăzi, ca fiind destul de fericit și întreprinderile din sectorul real, instituțiile financiare și guvernele.

Încercările de a reforma mecanismelor de conducere ale întreprinderilor, în mod izolat de ajustare structurală și de reforme instituționale au dus la formarea de ineficiente, dar finanțarea destul de stabilă și guvernanță corporativă. Ei au format interiorizarea de finanțare, care, la rândul său, duce la interiorizarea controlului, adică. E. societăți deținute independent de către investitorii străini.

Pentru a schimba situația cu guvernanța corporativă necesită o politică activă structurală, eliminarea restricțiilor privind circulația resurselor umane în cadrul economiilor naționale, solid de politică socială, un control centralizat efectiv asupra punerii în aplicare a reformelor și punerea în aplicare a actelor legislative, lupta împotriva corupției și toate-a rundă de asistență pentru dezvoltare noi firme.